Шанхай-Гонконг Stock Connect - Shanghai-Hong Kong Stock Connect

Шанхай-Гонконг Stock Connect (упрощенный китайский : 沪港 通; традиционный китайский : 滬港 通) - это трансграничный инвестиционный канал, соединяющий Шанхайская фондовая биржа и Гонконгская фондовая биржа. В рамках программы инвесторы на каждом рынке могут торговать акциями на другом рынке, используя своих местных брокеров и клиринговые палаты. Китайский премьер Ли Кэцян объявил о программе 10 апреля 2014 года. Схема была запущена 17 ноября 2014 года.

История

Взаимный доступ к рынкам был увеличен еще в январе 2013 года, когда Чарльз Ли, исполнительный директор HKEx, объявил это одной из целей трехлетнего стратегического плана биржи. Наконец, об этом официально объявил премьер-министр Китая Ли Кэцян на Форум о Боао в китайской провинции Хайнань 10 апреля 2014 года. Премьер Ли сказал, что этот шаг направлен на содействие двустороннему открытию и здоровому развитию рынка капитала на материке и в Гонконге. «Мы проведем новый раунд открытости на высоком уровне», - сказал Ли, добавив, что важной частью этих усилий является дальнейшее открытие сектора услуг, включая рынок капитала.[1]

После заявления премьер-министра Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) в Гонконге и Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) в Пекине сделала совместное объявление о принципиальном одобрении пилотной программы. Он сказал, что запуск должен занять около шести месяцев.

Операционные вопросы

Программа биржевой связи была успешно запущена в ноябре 2014 года, но определенные механизмы, такие как расчет T + 0, поставка против платежа, а также трудности с воссозданием общей структуры омнибусного торгового счета, были незнакомы международным институциональным инвесторам.[2]

UCITS фонды из Люксембурга и Ирландии столкнулись с дополнительными юридическими вопросами, связанными с концепцией бенефициарного владения A-акциями, приобретенными по ссылке. [3] В конце концов, улучшенная модель SPSA, предоставленная хранителями в Гонконге, сняла большую часть опасений.[4] постепенное устранение препятствий для получения такими фондами разрешения на инвестирование через ссылку для подключения к акциям.

Детали схемы

Shanghai-Hong Kong Stock Connect - это первый управляемый и расширяемый канал для взаимного доступа к рынкам между материком и Гонконгом для широкого круга инвесторов.[5] Правомочные инвесторы в материковом Китае могут приобретать соответствующие акции, котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже, через своего местного брокера, в то время как гонконгские и международные инвесторы смогут приобрести соответствующие акции, котирующиеся на Шанхайской бирже, также через своего местного брокера.

Право инвестора

Всем гонконгским и иностранным инвесторам будет разрешено торговать правомочными акциями, котирующимися в Шанхае. Однако только институциональные инвесторы материкового Китая и индивидуальные инвесторы, у которых есть 500 000 юаней на инвестиционных и денежных счетах, имеют право торговать акциями, котирующимися на Гонконгской бирже.

Допустимые акции

На начальном этапе будут включены только акции A, котирующиеся в Шанхае. Гонконгские и зарубежные инвесторы смогут торговать определенными акциями, котирующимися на SSE, включая время от времени все составляющие акции, входящие в индекс SSE 180 и индекс SSE 380, а также все акции A, зарегистрированные на SSE, которые не включены в состав соответствующие индексы, но соответствующие акции которых котируются в Гонконге, за исключением тех, которые не торгуются в юанях и включены в «доску предупреждений о рисках».

Материковые инвесторы смогут торговать составляющими акциями Индекс Hang Seng Composite LargeCap и Hang Seng Composite MidCap Index, а также все акции H, которые не включены в состав соответствующих индексов, но которые имеют соответствующие акции A, котирующиеся в Шанхае, за исключением гонконгских акций, не торгуемых в гонконгских долларах, и акций H, акции которых котируются и торговали не в Шанхае.

Квоты

Торговля в северном и южном направлениях при запуске подчинялась отдельным наборам совокупных и дневных квот. Совокупные квоты в северном направлении были установлены на уровне 300 миллиардов юаней, в то время как совокупные квоты в южном направлении были установлены на уровне 250 миллиардов юаней. Квоты рассчитываются на основе неттинга в конце каждого торгового дня. Совокупные квоты отменены с 16 августа 2016 года.[6]

Ежедневная квота ограничивает максимальную чистую стоимость покупки трансграничных сделок по схеме. Текущие суточные квоты в северном направлении установлены на уровне 52 млрд юаней, в то время как дневная квота в южном направлении по состоянию на 31 марта 2020 года составляет 42 млрд юаней.[6]

Часы торговли

Торговля в северном направлении будет осуществляться в соответствии с часами, установленными на Шанхайской фондовой бирже, однако Шанхайская биржа будет принимать заказы в северном направлении за пять минут до открытия континентальной рыночной сессии утром и днем.

Торговля в южном направлении будет происходить по графику Гонконгской фондовой биржи.

каникулы

Торговля будет вестись только тогда, когда оба рынка открыты в торговые и расчетные дни.

Валюта торговли

Вся торговля по схеме будет осуществляться в юанях.

Клиринг и расчет

Для сделок на север, ChinaClear будет выступать в качестве центрального контрагента, а Гонконгская клиринговая корпорация по ценным бумагам будет участником ChinaClear. HKSCC будет принимать на себя расчетные обязательства Участников клиринга в отношении сделок в северном направлении и рассчитываться по сделкам напрямую с ChinaClear на материковой части.

То же самое будет применяться к сделкам в южном направлении; HKSCC будет принимающей ЦКА, а ChinaClear будет ее участником клирингового агентства. ChinaClear примет на себя расчетные обязательства участников клиринга по сделкам южного направления и проведет расчет по сделкам с HKSCC в Гонконге.

Рекомендации

  1. ^ Синьхуа "[1]." Китай создаст механизм взаимодействия между Шанхайскими и Гонконгскими биржами: премьер Проверено 10 апреля 2014 года.
  2. ^ Сибольт, Крис. «Посадка на поезд в Китай». Глобальная торговля. Глобальная торговля. Получено 3 декабря 2016.
  3. ^ Грене, Софья. «Иностранные инвесторы избегают Stock Connect». Financial Times. Получено 3 декабря 2016.
  4. ^ Люазо, Стефан. "Китай меняющийся масштаб". Глобальная торговля. Получено 3 декабря 2016.
  5. ^ Буклет инвестора »[2]."
  6. ^ а б "Stock Connect Другой часто задаваемый вопрос" (PDF). 31 марта 2020.

Смотрите также