Список рецессий в США - List of recessions in the United States

Толпа из нескольких десятков человек пытается проникнуть в здание через узкую дверь. Мужчины носят цилиндры. На переднем плане маленький мальчик продает газеты.
Bank run на Сбербанке моряков во время паника 1857 г.

Их было 47 рецессии в США начиная с Статьи Конфедерации, и хотя экономисты и историки спорят об определенных рецессиях XIX века,[1] среди экономистов и историков единодушное мнение заключается в том, что «циклическая волатильность ВНП и безработицы была выше до Великая депрессия чем это было с конца Вторая Мировая Война."[2] Циклы в сельскохозяйственное производство страны, промышленное производство, потребление, инвестиции в бизнес и здоровье банковского сектора способствуют такому снижению. Рецессия в США все больше сказывается на экономике в мировом масштабе, особенно по мере того, как экономика стран стать более переплетенными.

Неофициальные даты начала и окончания рецессии в США были определены Национальное бюро экономических исследований (NBER), американец частный некоммерческая исследовательская организация. NBER определяет рецессия как "значительное снижение экономической активности в экономия, продолжительностью более двух кварталов, что составляет 6 месяцев, обычно видны в реальном валовой внутренний продукт (ВВП), реальные доходы, занятость, промышленное производство и оптово-розничные продажи ».[3][nb 1]

В 19 веке рецессии часто совпадали с финансовые кризисы. Определить возникновение рецессий до 20 века сложнее из-за нехватки экономическая статистика, поэтому ученые полагаются на исторические отчеты об экономической деятельности, такие как современные газеты или бухгалтерские книги. Хотя NBER датирует рецессии не ранее 1857 года, экономисты обычно экстраполируют даты рецессий в США на 1790 год из деловых анналов на основе различных современных описаний. Их работе помогают исторические закономерности, так как рецессии часто следуют за внешними потрясениями. экономическая система такие как войны и изменения погоды, влияющие на сельское хозяйство, а также банковские кризисы.[5]

Основная современная экономическая статистика, такая как безработица и ВВП, не составлялись на регулярной и стандартизированной основе до окончания Второй мировой войны. Средняя продолжительность 11 рецессий в период с 1945 по 2001 год составляет 10 месяцев по сравнению с 18 месяцами для рецессий с 1919 по 1945 год и 22 месяцами для рецессий с 1854 по 1919 годы.[6] Из-за великих изменений в экономике на протяжении веков трудно сравнивать серьезность современной рецессии с ранней рецессией.[7] Перед коронавирусная рецессия началось в марте 2020 года, послевоенная эра еще не подошла к глубине Великая депрессия, который длился с 1929 по 1941 год (включая бычий рынок с 1933 по 1937 год) и был вызван крах фондового рынка в 1929 году и другие факторы.

Ранние рецессии и кризисы

Попытки датировать рецессию в Америке были сделаны с 1790 года. Эти периоды рецессии не были выявлены до 1920-х годов. Чтобы построить даты, исследователи изучили деловые анналы того периода и построили Временные ряды данных. Самые ранние спады, в отношении которых есть наибольшая уверенность, - это те, которые совпадают с крупными финансовыми кризисами.[8][9]

Начиная с 1835 г., индекс деловой активности Cleveland Trust Company предоставляет данные для сравнения между рецессиями. Начиная с 1854 года Национальное бюро экономических исследований датирует максимумы и минимумы спада месяцем. Однако стандартизированного индекса для самых ранних рецессий не существует.[8]

В 1791 году Конгресс учредил Первый банк Соединенных Штатов для удовлетворения финансовых потребностей страны. Банк выполнял некоторые функции современного центрального банка, хотя на его долю приходилось только 20% валюты молодой страны. В 1811 году устав банка истек, но его заменил Второй банк США, который длился с 1816 по 1836 год.[9]

ИмяДаты[nb 2]ПродолжительностьВремя с момента предыдущей рецессииХарактеристики
Паника 1785 года17851785–178836~4 годы72Паника 1785 года, продолжавшаяся до 1788 года, положила конец деловому буму, последовавшему за американской революцией. Причины кризиса лежат в чрезмерном расширении и долгах, возникших после победы в Йорктауне, послевоенной дефляции, конкуренции в производственном секторе со стороны Великобритании, а также отсутствии адекватных кредитов и прочной валюты. Спад усугублялся отсутствием какой-либо значительной межгосударственной торговли. Другими факторами были отказ Великобритании заключить коммерческий договор, а также фактические и предстоящие дефолты среди групп должников. Паника среди бизнесменов и имущих групп привела к требованию более сильного федерального правительства.[11]
Медная паника 1789 года17961789–179336~4 годы72~ 0 летУтрата доверия к медным монетам из-за обесценивания и фальсификации привела к замораживанию коммерческой деятельности, остановившей экономику нескольких северных штатов, и не уменьшалась до введения новых бумажных денег для восстановления доверия.[12] В то же время Паника 1792 года состоялся. Его причины включали предоставление кредита и чрезмерные спекуляции. Паника была в значительной степени решена путем предоставления банкам необходимых средств для покупок на открытом рынке.[13]
Паника 1796–9717961796–179936~3 годы72~ 4 годаКогда лопнул пузырь спекуляции землей, дефляция из Банк Англии (которому грозила неплатежеспособность из-за стоимости участия Великобритании в Французские революционные войны ) переправился в Северную Америку и нарушил коммерческий и недвижимость рынки в США и Карибский бассейн, и вызвал серьезная финансовая паника.[14] На юге продолжалось процветание, но экономическая активность на севере в течение трех лет оставалась неизменной. Молодые Соединенные Штаты занимались Квази-война с Францией.[9]
1802–1804 гг. Рецессия18021802–180424~ 2 года36~ 3 годаБум военной активности привел к спаду после Мир Амьена закончил война между Соединенным Королевством и Францией. Цены на сырье резко упали. Торговля была нарушена пиратами, что привело к Первая берберийская война.[9]
Депрессия 1807 года18071807–181036~3 годы36~ 3 годаВ Закон об эмбарго 1807 г. прошел мимо Конгресс США при президенте Томас Джеферсон по мере роста напряженности с Соединенным Королевством. Наряду с торговыми ограничениями, введенными Британией, сильно пострадали отрасли судоходства. В Федералисты боролись с эмбарго и позволили вести контрабанду в Новая Англия. Объемы торговли, цены на сырьевые товары и ценные бумаги стали падать. Законопроект Мэйкона № 2 в мае 1810 года эмбарго прекратилось, и началось восстановление.[9]
Спад 1812 года1812181206~ 6 месяцев18~ 18 месяцевВ начале 1812 года Соединенные Штаты вступили в краткую рецессию. Спад был кратковременным, прежде всего потому, что Соединенные Штаты вскоре увеличили производство, чтобы бороться с Война 1812 года, который начался 18 июня 1812 года.[15]
1815–21 депрессия18151815–182172~6 годы36~3 годыВскоре после окончания войны 23 марта 1815 года Соединенные Штаты вступили в период финансовой паники, поскольку банкноты быстро обесценились из-за инфляции, последовавшей за войной. За паникой 1815 года последовали несколько лет легкой депрессии, а затем - крупный финансовый кризис. Паника 1819 года, который показал широко распространенные потеря права выкупа, банкротства банков, безработица, обвал цен на недвижимость и обвал сельское хозяйство и производство.[9]
1822–1823 гг. Рецессия18221822–182312~ 1 год12~ 1 годПосле лишь небольшого восстановления после длительной депрессии 1815–1821 годов цены на сырье достигли пика в марте 1822 года и начали падать. Многие предприятия потерпели крах, выросла безработица, а увеличение импорта ухудшило торговый баланс.[9]
1825–1826 гг. Рецессия18251825–182612~ 1 год24~ 2 годаВ Паника 1825 года, обвал акций после пузыря спекулятивных инвестиций в Латинской Америке привел к снижению деловой активности в Соединенных Штатах и ​​Англии. Рецессия совпала с большой паникой, дату которой определить легче, чем общие изменения цикла, связанные с другими рецессиями.[8]
1828–1829 гг. Рецессия18281828–182912~ 1 год24~ 2 годаВ 1826 году Англия запретила Соединенным Штатам торговлю с английскими колониями, а в 1827 году Соединенные Штаты приняли контрзапрет. Торговля снизилась, так как производители в Новой Англии перестали получать кредиты.[9]
1833–34 рецессия18331833–183412~ 1 год48~ 4 годаВ 1833–1834 годах экономика Соединенных Штатов Америки умерла. Сообщения в новостях того времени подтверждают замедление темпов роста. Последующее расширение было вызвано спекуляцией землей.[16]

Эра свободного банковского дела до Великой депрессии

Возможно, тысяча мужчин, в основном в темных костюмах и котелках, роятся возле здания. Перед зданием стоит 20-футовая статуя мужчины, и мужчины столпились на основании статуи.
На Уолл-стрит собирается рой во время Паника 1907 года. По сравнению с сегодняшним днем ​​эпоха с 1834 года до Великой депрессии характеризовалась относительно серьезными и более частыми банковскими паниками и рецессиями.

В 1830-х годах президент США Эндрю Джексон боролся, чтобы положить конец Второй банк США. После Банковская война, Второй банк утратил свой устав в 1836 г. С 1837 по 1862 г. нет национального присутствия в банковской сфере, но по-прежнему существует множество государственных и даже местных нормативных актов, таких как законы против банковских отделений, которые препятствуют диверсификации. В 1863 году, в ответ на финансовое давление Гражданской войны, Конгресс принял Закон о национальном банке, создавая национальные банки. В то время не было ни центрального банка, ни страхования вкладов, поэтому банковские паники были обычным явлением. Рецессии часто приводили к банковской панике и финансовым кризисам, которые, в свою очередь, усугубляли рецессию.[нужна цитата ]

Датировка рецессий в этот период спорна. Современная экономическая статистика, такая как валовой внутренний продукт и безработица, за этот период не собирались. Виктор Зарновиц оценили различные индексы для измерения серьезности этих рецессий. С 1834 по 1929 год одним из показателей рецессии является индекс Cleveland Trust Company, который измерял деловую активность, а с 1882 года был доступен индекс торговой и промышленной активности, который можно использовать для сравнения рецессий.[№ 3]

Рецессия в США, эра свободной банковской системы до Великой депрессии
ИмяДаты[№ 4]ПродолжительностьВремя с момента предыдущей рецессииДеловая активность [№ 3]Торгово-промышленная деятельность[№ 3]Характеристики
1836–1838 гг. Рецессия—~2 годы~2 годы–32.8%—Резкий спад в Американская экономика было вызвано банкротством банков, недоверием к бумажная валюта, ужесточение английского кредита, неурожаи и джексоновская политика.[17] Рынки спекуляции сильно пострадали, когда Американские банки прекратили выплаты в монета (чеканка золота и серебра).[1][18] За этот период обанкротились более 600 банков. На Юге рынок хлопка полностью рухнул.[9] Видеть: Паника 1837 года
конец 1839 - конец 1843 рецессия—~ 4 года~ 1 год–34.3%—Это была одна из самых продолжительных и глубоких депрессий 19 века. Это был период ярко выраженных дефляция и массовый дефолт по долгам. Индекс Cleveland Trust Company Index показал, что экономика провела на 68 месяцев ниже своей тенденции и только на 9 месяцев выше ее. Индекс упал на 34,3% во время депрессии.[19]
Спад 1845 г. - конец 1846 г.—~ 1 год~ 2 года−5.9%—Этот спад был достаточно мягким, и это могло быть лишь замедлением цикла роста. Согласно одной из теорий, это была бы рецессия, если бы Соединенные Штаты не начали готовиться к Мексикано-американская война, который начался 25 апреля 1846 года.[16]
1847–48 рецессияконец 1847 - конец 1848 г.~ 1 год~ 1 год−19.7%—Индекс Cleveland Trust Company снизился на 19,7% в 1847 и 1848 годах. Это связано с финансовый кризис в Великобритании.[19][20]
1853–54 рецессия1853 - декабрь 1854 г.~ 1 год~ 5 лет−18.4%—В этот период процентные ставки выросли, что способствовало снижению инвестиций в железнодорожный транспорт. Цены на ценные бумаги в этот период упали. За исключением падения инвестиций в бизнес, в этот период мало свидетельств их сокращения.[1]
Паника 1857 годаИюнь 1857 г. - декабрь 1858 г.1 год
6 месяцев		2 года
6 месяцев		−23.1%—Отказ Страхование жизни и трастовая компания Огайо лопнул европейский спекулятивный пузырь в Железные дороги США и вызвали потерю уверенности в Американские банки. Более 5000 предприятий обанкротились в течение первого года после паники, а безработица сопровождалась митингами протеста в городских районах. Эта рецессия была одной из основных причин американская гражданская война, который начнется в 1861 году и закончится в 1865 году. Это самая ранняя рецессия, которой NBER назначает определенные месяцы (а не годы) для пика и минимума.[6][8][21]
1860–61 рецессияОктябрь 1860 г. - июнь 1861 г.8 месяцев1 год
10 месяцев		−14.5%—Перед Гражданской войной в США, которая началась 12 апреля 1861 года, была небольшая рецессия, хотя рецессия была ограничена лишь некоторыми областями. Зарновиц говорит, что данные в целом показывают, что в этот период произошло сокращение, но оно было довольно умеренным.[19] Финансовая паника была предотвращена в 1860 году благодаря первому использованию сертификаты клиринговой палаты между банками.[9]
1865–67 рецессияАпрель 1865 - декабрь 18672 года
8 месяцев		3 года
10 месяцев		−23.8%—Гражданская война в США закончилась в апреле 1865 года, и страна вступила в длительный период общей дефляции, которая длилась до 1896 года. Соединенные Штаты время от времени испытывали периоды спада в течение Реконструкция эпохи. Производство увеличилось после гражданской войны, но страна по-прежнему испытывала финансовые трудности.[19] Послевоенный период совпал с периодом некоторых международная финансовая нестабильность.
1869–70 рецессияИюнь 1869 - декабрь 18701 год
6 месяцев		1 год
6 месяцев		−9.7%—Через несколько лет после Гражданской войны произошел небольшой спад. Это было необычно, так как это произошло в период, когда инвестиции в железные дороги резко увеличивались, и даже Первая трансконтинентальная железная дорога. Железные дороги, построенные в этот период, открыли внутренние районы страны, породив Движение фермеров. Отчасти спад можно объяснить продолжающимися финансовыми трудностями после войны, которые не позволяли предприятиям наращивать запасы.[19] Спустя несколько месяцев после рецессии серьезная финансовая паника.
Паника 1873 года и Долгая депрессияОктябрь 1873 г.
Март 1879 г.		5 лет
5 месяцев		2 года
10 месяцев		−33.6% (−27.3%) [№ 3]—Экономические проблемы в Европе вызвали неудачу Джей Кук и компания, крупнейший банк США, разорвавший пост-гражданская война спекулятивный пузырь. В Закон о чеканке 1873 г. также способствовало немедленному падению цен на серебро, что нанесло ущерб горнодобывающим интересам Северной Америки.[22] Дефляция и сокращение заработной платы той эпохи привели к трудовым беспорядкам, таким как Великая железнодорожная забастовка 1877 г.. В 1879 году Соединенные Штаты вернулись к золотому стандарту с Закон о возобновлении платежа. Это самый продолжительный период экономического спада, признанный NBER. В Долгая депрессия иногда считается, что это весь период с 1873 по 1896 год.[23][24]
1882–85 рецессияМарт 1882 г.
Май 1885 г.		3 года
2 месяца		3 года−32.8%−24.6%Подобно предшествовавшей длительной депрессии, рецессия 1882–1885 годов была скорее снижение цен чем производственная депрессия. С 1879 по 1882 год наблюдался бум в строительстве железных дорог, который подошел к концу, что привело к упадку как в строительстве железных дорог, так и в смежных отраслях, особенно в черной металлургии.[25] Важным экономическим событием во время рецессии стало Паника 1884 года.
1887–88 рецессияМарт 1887 г.
Апрель 1888 г.		1 год
1 месяц		1 год
10 месяцев		−14.6%−8.2%Инвестиции в железные дороги и строительство в этот период снизились. Это замедление было настолько незначительным, что его не всегда считают рецессией. Современные отчеты явно указывают на то, что это считалось небольшой рецессией.[26]
1890–91 рецессияИюль 1890 г.
Май 1891 г.		10 месяцев1 год
5 месяцев		−22.1%−11.7%Хотя спад в 1890–1891 годах был короче, чем спад 1887–1888 годов, но все же был скромным, он был несколько более выраженным, чем предыдущий спад. В этой рецессии обвиняют международные валютные потрясения, такие как Паника 1890 года в Соединенном Королевстве.[26]
Паника 1893 годаЯнварь 1893 г.
Июнь 1894 г.		1 год
5 месяцев		1 год
8 месяцев		−37.3%−29.7%Провал Соединенных Штатов Читающая железная дорога и вывод европейских инвестиций привел к фондовый рынок и банковский крах. Эта паника была частично вызвана пробег о запасе золота. Казначейству пришлось выпустить облигации, чтобы купить достаточно золота. Прибыль, инвестиции и доход упали, что привело к политической нестабильности, разгар популистское движение США и Бесплатное серебро движение.[27] По разным оценкам, безработица достигла пика от 8,2 до 18,4%.[28]
Паника 1896 годаДекабрь 1895 г.
Июнь 1897 г.		1 год
6 месяцев		1 год
6 месяцев		−25.2%−20.8%Период 1893–97 годов рассматривается как в целом депрессивный цикл, в середине которого наблюдался короткий всплеск роста после паники 1893 года. Производство сократилось, и воцарилась дефляция.[26]
1899–1900 годы рецессияИюнь 1899 г.
Декабрь 1900 г.		1 год
6 месяцев		2 года−15.5%−8.8%Это был умеренный спад в период общего роста, начавшийся после 1897 года. Свидетельства рецессии в этот период не обнаруживаются в некоторых рядах годовых данных.[26]
1902–04 годы спадСентябрь 1902 г. - август 1904 г.1 год
11 месяцев		1 год
9 месяцев		−16.2%−17.1%Хотя этот спад не был серьезным, он продолжался почти два года и привел к заметному снижению национального продукта. Как промышленное, так и коммерческое производство снизились, хотя и довольно незначительно.[26] Рецессия наступила примерно через год после Биржевой крах 1901 года.
Паника 1907 годаМай 1907 г. -
Июнь 1908 г.		1 год
1 месяц		2 года
9 месяцев		−29.2%−31.0%Бег на Knickerbocker Trust Company депозиты 22 октября 1907 года привели в движение события, которые привели к серьезному сокращению денежной массы. Последствия паники привели к Конгрессу создание Федеральной резервной системы.[29]
Паника 1910–1911 гг.Янв. 1910 г. -
Январь 1912 г.		2 года1 год
7 месяцев		−14.7%−10.6%Это был мягкий, но продолжительный спад. Национальный продукт вырос менее чем на 1%, а коммерческая и производственная деятельность снизилась. Период также был отмечен дефляцией.[26]
Спад 1913–1914 гг.Январь 1913 - декабрь 19141 год
11 месяцев		1 год−25.9%−19.8%Производство и реальная прибыль снизились в течение этого периода и не компенсировались до начала Первая Мировая Война повышенный спрос.[26] Между прочим, Закон о Федеральной резервной системе был подписан во время этой рецессии, создав Федеральная резервная система, кульминацией последовательности событий, последовавших за Паника 1907 года.[29]
Рецессия после Первой мировой войныАвгуст 1918 г. -
Март 1919 г.		7 месяцев3 года
8 месяцев		−24.5%−14.1%Суровый гиперинфляция в Европе произошло производство в Северной Америке. Это был кратковременный, но очень резкий спад, вызванный прекращением производства во время войны и притоком рабочей силы из вернувшихся войск. Это, в свою очередь, привело к высокой безработице.[30]
Депрессия 1920–21 гг.Янв.1920 г. -
Июль 1921 г.		1 год
6 месяцев		10 месяцев−38.1%−32.7%Рецессия 1921 года началась всего через 10 месяцев после рецессии после Первой мировой войны, когда экономика продолжала работать в условиях перехода к экономике мирного времени. Спад был коротким, но крайне болезненным. 1920 год был самым дефляционным годом в истории Америки; производство, однако, упало не так сильно, как можно было бы ожидать из-за дефляции. ВНП мог снизиться на 2,5–7 процентов, даже если оптовые цены упали на 36,8%.[31] После рецессии в экономике произошло сильное восстановление.[32]
1923–24 рецессияМай 1923 г. -
Июнь 1924 г.		1 год
2 месяца		2 года−25.4%−22.7%От депрессии 1920–2021 годов до Великой депрессии - эпоха, получившая название Ревущие двадцатые, экономика в целом расширялась. Промышленное производство сократилось в 1923–24, но в целом это был умеренный спад.[26][33][34][35]


1926–27 рецессияОктябрь 1926 г. -
Ноя 1927		1 год
1 месяц		2 года
3 месяца		−12.2%−10.0%Это была необычная и умеренная рецессия, которая, как считается, была вызвана в основном тем, что Генри Форд закрыл производство на своих заводах на шесть месяцев, чтобы отказаться от производства Модель T к Модель А. Чарльз П. Киндлбергер говорит, что период с 1925 года до начала Великой депрессии лучше всего рассматривать как бум, и эта небольшая рецессия просто доказывает, что бум «не был всеобщим, непрерывным или обширным».[36][33][37][35]

Великая депрессия вперед

Изможденная женщина средних лет жалобно смотрит вдаль. Двое детей уткнулись лицом в ее плечи. Женщина и дети одеты в потрепанную тусклую одежду.
Обездоленная семья в Калифорнии в 1936 году. Великая депрессия, пост-Вторая Мировая Война экономика пережила длительный рост и, по большей части, менее серьезные рецессии, чем в более ранней американской истории.
График изменения ВВП в годовом исчислении с 1923 по 2009 год.
Годовое изменение ВВП с 1923 по 2009 год. Данные представлены ежегодно с 1923 по 1946 год и ежеквартально с 1947 года по второй квартал 2009 года.

После окончания Второй мировой войны и масштабной перестройки, когда экономика перешла от военного времени к мирному в 1945 году, набор многих экономических показателей, таких как безработица и ВВП, стал стандартизированным. Рецессии после Второй мировой войны гораздо легче сравнивать друг с другом, чем предыдущие, благодаря этим доступным данным. Указанные даты и продолжительность взяты из официальной хронологии Национального бюро экономических исследований.[6] Данные по ВВП взяты из Бюро экономического анализа, безработица из Бюро статистики труда (после 1948 г.). Уровень безработицы часто достигает пика, связанного с рецессией, после того, как рецессия официально закончилась.[38]

До начала COVID-19 рецессия в 2020 году ни одна эпоха после Второй мировой войны не приблизилась к глубине Великой депрессии. Во время Великой депрессии ВВП упал на 27% (самым глубоким после демобилизации является рецессия, начавшаяся в декабре 2007 года, во время которой ВВП упал на 5,1% по состоянию на второй квартал 2009 года), а уровень безработицы достиг 10% (самый высокий с тех пор Ставка 10,8%, достигнутая во время рецессии 1981–1982 годов).[39]

В Национальное бюро экономических исследований ежемесячно датирует спады 1854 годом; согласно их хронологии, с 1854 по 1919 г. было 16 циклов. В среднем спад длился 22 месяца, а средний рост - 27. С 1919 по 1945 год было шесть циклов; рецессия длилась в среднем 18 месяцев, а расширения - 35. С 1945 по 2001 год и 10 циклов рецессии длились в среднем 10 месяцев, а расширения - в среднем 57 месяцев.[6] Это побудило некоторых экономистов заявить, что деловой цикл стал менее суровым.[40]

Многие факторы, которые, возможно, способствовали этой модерации, включая создание страхования вкладов в виде Федеральная корпорация страхования вкладов в 1933 г. и усиление регулирования банковского сектора.[41][42][43] Другие изменения включают использование налогово-бюджетной политики в виде автоматические стабилизаторы для снижения циклической волатильности.[44][45] Создание Федеральная резервная система в 1913 г. оспаривался как источник стабильности, и его политика имела смешанные успехи.[46][47] С начала 1980-х годов источники Отличная умеренность было связано с многочисленными причинами, включая государственную политику, отраслевую практику, технологии и даже удачу.[48][49]

ИмяПериод ДиапазонПродолжительность (мес.)Время с момента предыдущей рецессии (мес.)Пиковая безработицаСнижение ВВП (от пика до минимума)Характеристики
Великая депрессия

Август 1929 - март 1933Октябрь 1929 - декабрь 1941

433 года
7 месяцев		0211 год
9 месяцев		24.921.3%(1932)[50]– 24.9%(1933)[51]26.7−26.7%Банковская паника и коллапс денежной массы произошли в Соединенных Штатах, что усугублялось международным обязательством Золотой стандарт.[52][53][54] Обширные новые тарифы и другие факторы способствовали чрезвычайно глубокой депрессии.[55] Значительно упали ВВП, промышленное производство, занятость и цены. Небольшой экономический рост в период депрессии начался в 1933 году, когда приток золота увеличил денежную массу и улучшил ожидания; расширение закончится в 1937 году. Окончательное восстановление, которое произойдет с началом Второй мировой войны в 1940 году, было связано с денежно-кредитной политикой и денежно-кредитной экспансией.[56]
Спад 1937–1938 гг.1937Май 1937 г. - июнь 1938 г.131 год
1 месяц		0504 года
2 месяца		19.017.8%[50]–

19.0%(1938)[57]

18.2−18.2%В Спад 1937 года считается незначительным по сравнению с Великой депрессией, но в остальном относится к худшим рецессиям 20 века. В качестве причин рецессии предлагаются три объяснения: жесткая налогово-бюджетная политика в результате попытки сбалансировать бюджет после Новый договор расходы; жесткая денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы; и снижение прибылей предприятий, ведущее к сокращению инвестиций в бизнес.[58]
Спад 1945 года1945Февраль 1945 г. - октябрь 1945 г.088 месяцев0806 лет
8 месяцев		05.25.2%[57]
(1946)		12.7−12.7%Снижение государственных расходов в конце Второй мировой войны привело к огромному падению валового внутреннего продукта, что технически сделало это рецессией. Это было результатом демобилизации и перехода от экономики военного времени к мирной. Послевоенные годы были необычными во многих отношениях (безработица никогда не была высокой), и эту эпоху можно считать "периодом"sui generis спад в конце войны ".[59][60]
Спад 1949 года1948Ноябрь 1948 г. - октябрь 1949 г.1111 месяцев0373 года
1 месяц		07.97.9%
(Октябрь 1949 г.)		01.7−1.7%Рецессия 1948 года была кратковременным экономическим спадом; прогнозисты того времени ожидали гораздо худшего, возможно, из-за плохой экономики в их недавней жизни.[61] Рецессия также последовала за периодом ужесточения денежно-кредитной политики.[39]
Спад 1953 года1953Июль 1953 г. - май 1954 г.1010 месяцев0453 года
9 месяцев		06.16.1%
(Сентябрь 1954 г.)		02.6−2.6%После постаКорейская война инфляционный период, больше средств было перечислено в Национальная безопасность. В 1951 году Федеральная резервная система подтвердил свою независимость из казначейства США, а в 1952 году Федеральная резервная система изменила денежно-кредитную политику, сделав ее более ограничительной из-за опасений относительно дальнейшей инфляции или пузырь формирование.[39][62][63]
Спад 1958 года1957Август 1957 г. - апрель 1958 г.088 месяцев0393 года
3 месяца		07.57.5%
(Июль 1958 г.)		03.7−3.7%Денежно-кредитная политика была ужесточена в течение двух лет, предшествовавших 1957 году, после чего в конце 1957 года последовало ее ослабление. В результате сальдо бюджета изменилось профицит бюджета 0,8% ВВП в 1957 г. до дефицит бюджета до 0,6% ВВП в 1958 г., а затем до 2,6% ВВП в 1959 г.[39]
Спад 1960–61 гг.1960Апрель 1960 г. - февраль 1961 г.1010 месяцев0242 года07.17.1%
(Май 1961 г.)		01.6−1.6%Еще одна преимущественно денежная рецессия произошла после того, как Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки в 1959 году. Правительство перешло с дефицита (или 2,6% в 1959 году) на профицит (0,1% в 1960 году). Когда экономика вышла из этой короткой рецессии, начался второй по продолжительности период роста в истории NBER.[39] Промышленный индекс Доу-Джонса (Dow), наконец, достиг своей самой низкой точки 20 февраля 1961 года, примерно через 4 недели после инаугурации президента Кеннеди.[нужна цитата ]
Спад 1969-1970 гг.1969Декабрь 1969 - ноябрь 19701111 месяцев1068 лет
10 месяцев		06.1 6.1%
(Декабрь 1970 г.)		00.6−0.6%Относительно умеренная рецессия 1969 года последовала за длительным ростом. В конце расширения инфляция росла, возможно, в результате увеличения дефицита. Эта относительно умеренная рецессия совпала с попыткой закрыть дефицит бюджета страны. война во Вьетнаме (ужесточение налогово-бюджетной политики) и повышение процентных ставок Федеральной резервной системой (ужесточение денежно-кредитной политики).[39]
1973–75 спад1973Ноябрь 1973 г. - март 1975 г.161 год
4 месяца		0363 года09.0 9.0%
(Май 1975 г.)		03.2−3.2%В Нефтяной кризис 1973 года, четырехкратное увеличение цен на нефть на ОПЕК, в сочетании с 1973–1974 крах фондового рынка привел к стагфляция рецессия в США.[64][65]
Рецессия 1980 года1980Январь 1980 г. - июль 1980 г.066 месяцев0584 года
10 месяцев		07.8 7.8%
(Июль 1980 г.)		02.2−2.2%NBER считает, что в 1980 году произошла очень короткая рецессия, за которой последовал короткий период роста, а затем - глубокая рецессия. Безработица оставалась относительно высокой в ​​перерывах между рецессиями. Рецессия началась, когда Федеральная резервная система Пол Волкер, резко подняли процентные ставки, чтобы бороться с инфляция 1970-х. Начало 1980-х годов иногда называют "дважды макнуть " или же "W-образный «рецессия.[39][66]
1981–1982 гг. Рецессия1981Июль 1981 г. - ноябрь 1982 г.161 год
4 месяца		0121 год10.8 10.8%
(Ноя 1982)		02.7−2.7%В Иранская революция резко повысили цены на нефть во всем мире в 1979 году, в результате чего Энергетический кризис 1979 г.. Это было вызвано новым режимом власти в Иран, которая экспортировала нефть через непостоянные интервалы и в меньших объемах, что привело к росту цен. В обтяжку денежно-кредитная политика в США контроль над инфляцией привел к очередной рецессии. Изменения были внесены в основном из-за инфляции, перенесенной с предыдущего десятилетия из-за Нефтяной кризис 1973 года и энергетический кризис 1979 года.[67][68]
Рецессия начала 1990-х1990Июль 1990 г. - март 1991 г.088 месяцев0927 лет
8 месяцев		07.8 7.8%
(Июнь 1992 г.)		01.4−1.4%После продолжительной экспансии мирного времени 1980-х годов инфляция начала расти, и Федеральная резервная система отреагировала повышением процентных ставок с 1986 по 1989 год. Это ослабило, но не остановило рост, а лишь определенное сочетание последующих Шок цен на нефть в 1990 году, накопление долга 1980-х годов и растущий потребительский пессимизм в сочетании с ослабленной экономикой привели к кратковременной рецессии.[69][70][71]
Рецессия начала 2000-х2001Март 2001 г. - ноябрь 2001 г.088 месяцев12010 лет06.3 6.3%
(Июнь 2003 г.)		00.3−0.3%1990-е годы были самым длительным периодом экономического роста в истории Америки до того момента. Крах спекулятивного пузырь доткомов, падение бизнес-затрат и инвестиций, а также 11 сентября атаки,[72] положили конец десятилетию роста. Несмотря на эти серьезные потрясения, рецессия была короткой и неглубокой.[73]
Великая рецессия2007Декабрь 2007 г. - июнь 2009 г.[74][75]181 год
6 месяцев		0736 лет

1 месяц

10.010.0%
(Октябрь 2009 г.)[76]		03.9−5.1%[77]В кризис субстандартной ипотеки привел к краху Мыльный пузырь на рынке недвижимости США. Падение активов, связанных с жильем, способствовало мировой финансовый кризис даже несмотря на то, что цены на нефть и продукты питания взлетели. Кризис привел к банкротству или краху многих крупнейших финансовых институтов США: Bear Stearns, Фанни Мэй, Фредди Мак, Lehman Brothers, и AIG, а также кризис в Автомобильная индустрия. Правительство ответило беспрецедентным Спасение банка на 700 миллиардов долларов и Пакет бюджетных стимулов на 787 миллиардов долларов. Национальное бюро экономических исследований объявило об окончании рецессии более чем через год после даты окончания.[78] Промышленный индекс Доу-Джонса (Доу ) наконец достигла своего минимума 9 марта 2009 года.[79]
COVID-19 рецессияФевраль 2020 г. - настоящее время[80]10 месяцев12810 лет

8 месяцев

14.714.7%
(Апрель 2020 г.)		TBD

С 2017 года во многих странах мира произошло серьезное замедление темпов роста в мире, а правительства нескольких европейских стран пережили экономический кризис. Эти меры начали усиливаться в сентябре 2019 года, когда Федеральный резерв пришлось начать вмешательство в рынок репо после того, как ставка по однодневным кредитам превысила целевую ставку ФРС в попытке удержать экономику на плаву из-за проблемы с ликвидностью. Усилия ФРС начали проваливаться, когда первый задокументированный случай COVID-19 возник в Ухань, Китай в ноябре 2019 года. Правительство Китая впервые ввело ограничения на поездки, карантин и запрет на пребывание дома. Когда попытки сдержать распространение вируса в Китае оказались безуспешными, другие страны ввели аналогичные меры в попытке сдержать и замедлить распространение вируса, в результате чего многие города были закрыты. Первоначальная вспышка переросла в глобальная пандемия. В экономические эффекты пандемии были тяжелыми. Более 24 миллионов человек потеряли работу в Соединенных Штатах всего за три недели.[81] Официальные экономические последствия вируса еще не определены, но фондовый рынок отреагировал отрицательно к шоку для цепочек поставок, прежде всего в технологических отраслях.[82][83][нуждается в обновлении ]

Смотрите также

Примечания

  1. ^ Эмпирическое правило, определяющее рецессию как два четверти отрицательного роста ВВП не используется NBER.[4] NBER ищет данные по месяцам (ВВП - это квартальный показатель), и иногда ВВП будет положительным даже в явные периоды спада, например во втором квартале 1918 года ВВП был немного положительным даже в разгар тяжелого 1973–75 спад.
  2. ^ Ежемесячная хронология рецессий NBER начинается с 1854 года. В 1920-х годах экономист Уиллард Торп, работавший в NBER, датировал экономические циклы 1790 годом (первая рецессия началась в 1796 году). Финики Торпа остаются стандартом для этого периода.[10] Необработанные годовые даты Торпа напрямую не сопоставимы с месячными датами NBER. т.е. двухлетний спад от годовых дат может быть на много месяцев короче или дольше 24.
  3. ^ а б c d От пика до минимума снижение деловой активности, а также торговой и промышленной активности во время данной рецессии. С 1834 по 1882 год Зарновиц использует индекс Cleveland Trust Company. Начиная с 1873 года, он использует смесь трех индексов с поправкой на тренд - индекса Cleveland Trust Company, индекса людей, который начинается в 1875 году, и индекса деловой активности от Корпорация AT&T начиная с 1877 года. Долгая депрессия, приведены как индекс Cleveland Trust Company, так и композит. Индекс торговой и промышленной активности - это индекс Axe and Houghton, начиная с февраля 1879 года. Он основан на производстве чугуна, банковских расчетах (за пределами Нью-Йорка), объеме импорта и доходе на милю, полученном различными железными дорогами.[1]
  4. ^ Ежемесячная хронология рецессий NBER начинается с 1854 года. В 1920-х годах экономист Уиллард Торп, работавший в NBER, датировал деловые циклы 1790 годом (первая рецессия началась в 1796 году). Финики Торпа остаются стандартом для этого периода.[10] Необработанные годовые даты Торпа напрямую не сопоставимы с месячными датами NBER. т.е. двухлетний спад от годовых дат может быть на много месяцев короче или дольше 24.

Рекомендации

  1. ^ а б c d Зарновиц 1996, стр. 221–26
  2. ^ Whaples, Роберт (Март 1995 г.). «Где есть согласие среди американских экономических историков? Результаты исследования сорока предположений» (PDF). Журнал экономической истории. 55 (1): 139–54. Дои:10.1017 / S0022050700040602. JSTOR  2123771. Текущий консенсус состоит в том, что нестабильность ВНП и безработицы были выше до Великой депрессии, чем после окончания Второй мировой войны.
  3. ^ Холл, Роберт (21 октября 2003 г.). «Процедура свиданий NBER в связи с рецессией». Национальное бюро экономических исследований. Получено 29 февраля, 2008.
  4. ^ «Процедура датирования рецессии NBER: часто задаваемые вопросы». Национальное бюро экономических исследований. Получено Двадцать первое октября, 2009.
  5. ^ Брент Моултон (10 декабря 2003 г.). «Всесторонний пересмотр счетов национального дохода и продуктов с 1929 г. по второй квартал 2003 г.». Бюро экономического анализа. Архивировано из оригинал на 2008-09-20. Получено 29 февраля, 2008.
  6. ^ а б c d "Расширение и сокращение делового цикла NBER". NBER. Получено 1 октября, 2008.
  7. ^ Мур, Джеффри Х .; Зарновиц, Виктор (1986). «Приложение A Развитие и роль хронологий бизнес-циклов Национального бюро экономических исследований». Американский деловой цикл: преемственность и изменения. в Гордон 1986, стр. 743–45
  8. ^ а б c d Мур, Джеффри Х .; Зарновиц, Виктор (1986). «Приложение A Развитие и роль хронологий деловых циклов Национального бюро экономических исследований». Американский деловой цикл: преемственность и изменения. в Гордон 1986, п. 747
  9. ^ а б c d е ж грамм час я j Торп, Уиллард Лонг (1926). Бизнес-летопись. NBER. С. 113–23. ISBN  978-0-87014-007-5.
  10. ^ а б Гласнер и Кули 1997, п. 732
  11. ^ "Финансовая паника | Encyclopedia.com". www.encyclopedia.com. Получено 2019-04-10.
  12. ^ "Медная паника". www.coins.nd.edu. Получено 2017-07-21.
  13. ^ Коуэн, Дэвид, Ричард Силла и Роберт Райт. «Паника в США 1792 года: управление финансовым кризисом и последний кредитор». Нью-Йоркский университет, рабочий документ (2006).
  14. ^ Чу, Ричард С. (декабрь 2005 г.). «Некоторые жертвы международного заражения: паника 1797 года и тяжелые времена конца 1790-х годов в Балтиморе». Журнал Ранней Республики. 25 (4): 565–613. Дои:10.1353 / jer.2005.0069. S2CID  154865404.
  15. ^ Мур, Джеффри Х .; Зарновиц, Виктор (1986). «Приложение A Развитие и роль хронологий деловых циклов Национального бюро экономических исследований». Американский деловой цикл: преемственность и изменения. в Гордон 1986, п. 746
  16. ^ а б Зарновиц 1996, п. 222
  17. ^ «Эндрю Джексон, Бэнкс и паника 1837 года». lehrmaninstitute.org. Получено 2017-07-22. Брей Хаммонд писал, что «бюджетная политика Джексона во второй срок ... была продуктом текущей чрезмерной торговли, инфляции и спекуляций, но также внесла в нее свой вклад. Ибо это зло, о котором бесцельно сожалел Эндрю Джексон, не могло быть более эффективно продвинуто политикой Джексона, если бы это было их целью. Таким образом, погашение государственного долга, которым генерал очень гордился, как если бы это было личным достижением - в каком-то смысле это было действительно потому, что его бремя несправедливо легло на плечи южных плантаторов, одним из которых он был, закрыл важное область консервативных инвестиций и возвращенные средства инвесторам, которые затем должны были найти для них другое применение. Как следствие, спрос на другие инвестиции усилился, а цены на них выросли ».
  18. ^ Моррис, Чарльз (1902). Великая Республика великих историков - тома I, II, III, IV. Р.С. Белчер.
  19. ^ а б c d е Зарновиц 1996, стр. 222–23
  20. ^ Мур, Джеффри Х .; Зарновиц, Виктор (1986). «Приложение A Развитие и роль хронологий бизнес-циклов Национального бюро экономических исследований». Американский деловой цикл: преемственность и изменения. в Гордон 1986, стр. 744–45
  21. ^ Хьюстон, Джеймс Л. (1987). Паника 1857 года и начало гражданской войны. Издательство государственного университета Луизианы. ISBN  978-0-8071-2492-5.
  22. ^ Фонер, Эрик (1990). Краткая история реконструкции. Харпер Многолетник. ISBN  978-0-06-096431-3.
  23. ^ Кэпи, Форрест; Вуд, Джеффри (1997). «Великая депрессия 1873–1896 гг.». Деловые циклы и депрессии: энциклопедия. в Гласнер и Кули 1997, стр. 148–49
  24. ^ Мозли, Фред (1997). «Депрессия 1873–1879 годов». Деловые циклы и депрессии: энциклопедия. в Гласнер и Кули 1997, стр. 148–49
  25. ^ Фелс, Рендигс (1952). «Американский деловой цикл 1879–85». Журнал политической экономии. 60 (1): 60–75. Дои:10.1086/257151. JSTOR  1826297. S2CID  153791133.
  26. ^ а б c d е ж грамм час Зарновиц 1996, стр. 226–29
  27. ^ Уиттен, Дэвид (14 августа 2001 г.). «Депрессия 1893 года». В Whaples, Роберт (ред.). Энциклопедия EH.Net. Архивировано из оригинал 27 апреля 2009 г.. Получено 5 октября, 2009.
  28. ^ Lk (20 февраля 2014 г.). «Социал-демократия для 21 века: реалистическая альтернатива современным левым: снова безработица в США в 1890-х годах». Социал-демократия в 21 веке. Получено 2017-07-21.
  29. ^ а б Брунер, Роберт Ф .; Карр, Шон Д. (2007). Паника 1907 года: уроки, извлеченные из идеального шторма на рынке. Хобокен, Нью-Джерси: Джон Уайли и сыновья. ISBN  978-0-470-15263-8.
  30. ^ Голдберг, Дэвид Дж. (1999). Недовольная Америка: Соединенные Штаты в 1920-е годы. Издательство Университета Джона Хопкинса. ISBN  978-0-8018-6004-1.
  31. ^ Вернон, Дж. Р. (1991). «Дефляция 1920–21 годов: роль совокупного предложения». Экономический запрос. 29 (3): 572–80. Дои:10.1111 / j.1465-7295.1991.tb00847.x. Архивировано из оригинал на 13.11.2010.
  32. ^ О'Брайен, Энтони Патрик (1997). «Депрессия 1920–1921 годов». Деловые циклы и депрессии: энциклопедия. в Гласнер и Кули 1997, стр. 151–53
  33. ^ а б Фридман, Милтон; Шварц, Анна Дж. (1993) [1963]. Денежная история США, 1867–1960 гг.. Чикаго: Издательство Чикагского университета. С. 296–298. ISBN  978-0691003542.
  34. ^ Мельцер, Аллан Х. (2003). История Федеральной резервной системы - Том 1: 1913–1951. Чикаго: Издательство Чикагского университета. С. 197–205. ISBN  978-0226520001.
  35. ^ а б Каннадин, Дэвид (2007). Меллон: американская жизнь. Нью-Йорк: Альфред А. Кнопф. стр.313–357. ISBN  978-0679450320.
  36. ^ Киндлбергер, Чарльз П. (1973). Мир в депрессии, 1929–39. Беркли: Калифорнийский университет Press. п.43. ISBN  978-0-520-05592-6.
  37. ^ Мельцер, Аллан Х. (2003). История Федеральной резервной системы - Том 1: 1913–1951. Чикаго: Издательство Чикагского университета. С. 215–221. ISBN  978-0226520001.
  38. ^ Статистика рабочей силы из текущего обследования населения, Бюро статистики труда. Проверено 19 сентября, 2009 г.
  39. ^ а б c d е ж грамм Лабонте, Марк (10 января 2002 г.). «Текущая экономическая рецессия» (PDF). Исследовательская служба Конгресса США. Архивировано из оригинал (PDF) на 2009-10-10. Получено 2009-10-05.
  40. ^ Knoop 2004, стр. 166–71
  41. ^ Барт, Дж. Р., Каприо-младший, Г., и Левин, Р. (2004). Банковское регулирование и надзор: что лучше всего работает ?. Журнал финансового посредничества, 13(2), 205–48.
  42. ^ Карекен, Дж. Х., и Уоллес, Н. (1978). Страхование вкладов и банковское регулирование: экспозиция частичного равновесия. Журнал Бизнеса, 413–438.
  43. ^ Бхаттачарья С., Бут А.В. и Тхакор А.В. (1998). Экономика банковского регулирования. Журнал денег, кредита и банковского дела, 745–70.
  44. ^ Коэн Д. и Фоллетт Г. (1999). Автоматические стабилизаторы: спокойно делают свое дело.
  45. ^ Маккей, А., и Рейс, Р. (2016). Роль автоматических стабилизаторов в деловом цикле США. Econometrica, 84(1), 141–94.
  46. ^ Добрый друг, М. (2011). Центральные банки в условиях кредитного кризиса: оценка практики Федеральной резервной системы. Журнал денежно-кредитной экономики, 58(1), 1–12.
  47. ^ Селгин, Г., Ластрейпс, У.Д., и Уайт, Л.Х. (2012). Неужели ФРС провалилась? Журнал макроэкономики, 34(3), 569–96.
  48. ^ Ахмед С., Левин А. и Уилсон Б.А. (2004). Макроэкономическая стабильность в США в последнее время: хорошая политика, передовой опыт или удача ?. Обзор экономики и статистики, 86(3), 824–32.
  49. ^ Бернанке, Б. (2004). Великолепная умеренность. Вашингтон, округ Колумбия.
  50. ^ а б Коэн, Роберт М. «Рабочая сила и безработица в 1920-х и 1930-х годах: повторный анализ на основе послевоенного опыта». Обзор экономики и статистики (1973): 46–55.
  51. ^ Ричард К. Веддер и Лоуэлл Э. Галлавей (1993). Без работы: безработица и правительство в Америке двадцатого века. Нью-Йорк: Холмс и Мейер. п. 77.
  52. ^ Фридман, Милтон. Контрреволюция в денежной теории: первая мемориальная лекция Уинкотта, прочитанная в здании Сената Лондонского университета, 16 сентября 1970 г.. Vol. 33. Институт экономики, 1970.
  53. ^ Ирвин, Дуглас А. Вызвала ли Франция Великую депрессию?. № w16350. Национальное бюро экономических исследований, 2010.
  54. ^ Эйхенгрин, Барри; Темин, Питер (2000). «Золотой стандарт и великая депрессия» (PDF). Современная европейская история. 9 (2): 183–207. Дои:10.1017 / s0960777300002010.
  55. ^ Ирвин, Дуглас А. Торговля протекционизмом: Смута-Хоули и Великая депрессия. Издательство Принстонского университета, 2011.
  56. ^ Ромер, Кристина Д. (1992). «Чем закончилась великая депрессия?». Журнал экономической истории. 52 (4): 757–84. CiteSeerX  10.1.1.207.844. Дои:10,1017 / с002205070001189x.
  57. ^ а б Стэнли Леберготт (1957). «Годовые оценки безработицы в США, 1900–1954 гг.» (PDF). Измерение и поведение безработицы. Национальное бюро экономических исследований. С. 211–42.
  58. ^ Смайли, У. Джин (1997). «Депрессия 1937–1938 гг.». Деловые циклы и депрессии: энциклопедия. в Гласнер и Кули 1997, стр. 154–55
  59. ^ Зарновиц 1996, п. 229
  60. ^ Росник, Дэвид (2 июня 2010 г.). "Прояснение некоторых фактов о депрессии 1946 года". Получено 2017-07-21.
  61. ^ Зарновиц 1996, п. 416
  62. ^ Делл, С. (июнь 1957 г.). «Рецессия в Соединенных Штатах 1953/54: комментарий». Экономический журнал. 67 (266): 338–39. Дои:10.2307/2227810. JSTOR  2227810.
  63. ^ Холманс, A.E. (1958). «Администрация Эйзенхауэра и рецессия, 1953–55». Oxford Economic Papers. 10 (1): 34–54. Дои:10.1093 / oxfordjournals.oep.a040794.
  64. ^ Меррилл, Карен Р. (2007). Нефтяной кризис 1973–1974 годов: краткая история с документами. Бедфорд / ул. Мартина. ISBN  978-0-312-40922-7.
  65. ^ Knoop 2004, п. 163
  66. ^ «Спад - красивая картина». BBC. 27 августа 2009 г.. Получено 2009-10-04.
  67. ^ "Масляный отжим". Время. 5 февраля 1979 г.. Получено 29 февраля, 2008.
  68. ^ Раттнер, Стивен (5 января 1981 г.). «Федеральная резервная система не ожидает роста в 1981 году при сохранении высоких показателей». Нью-Йорк Таймс. Архивировано из оригинал 16 июля 2012 г.. Получено 29 февраля, 2008.
  69. ^ «Комитет знакомств по деловому циклу NBER определяет, что рецессия закончилась в марте 1991 года». NBER. Получено 4 марта, 2008.
  70. ^ Карл Э. Уолш (1993). «Что вызвало рецессию 1990–1991 годов» (PDF). Экономическое обозрение (2).
  71. ^ Knoop 2004, стр. 165–66
  72. ^ "Пик бизнес-цикла март 2001 г.". Национальное бюро экономических исследований. 26 ноября 2001 г.
  73. ^ Клисен, Кевин Л. (2003). «Рецессия 2001 года: чем она отличалась и какие события могли ее вызвать?» (PDF). Рассмотрение (Сентябрь): 23–28. Архивировано из оригинал (PDF) 22 ноября 2009 г.
  74. ^ Когда закончилась Великая рецессия?
  75. ^ Расширение и сокращение делового цикла в США
  76. ^ «Уровень безработицы: Процент: SA». www.economagic.com.
  77. ^ «Часто задаваемые вопросы | Бюро экономического анализа США (BEA)».
  78. ^ Комитет знакомств по деловому циклу 2010 г., сентябрь 2010 г. Национальное бюро экономических исследований. Проверено 20 сентября 2010 г. https://www.nber.org/cycles/sept2010.html.
  79. ^ Старк, Бетси (9 марта 2010 г.). "Главная страница> Деньги отслеживают рост Доу через год после падения". Новости ABC. Сеть новостей ABC. Получено 2013-09-22.
  80. ^ https://abcnews.go.com/Health/timeline-coronavirus-started/story?id=69435165
  81. ^ Коэн, Патрисия; Сюй, Тиффани (9 апреля 2020 г.). "'Внезапная черная дыра в экономике, миллионы безработных стали больше » - через NYTimes.com.
  82. ^ Волински, Джейкоб (13 февраля 2019 г.). «Дэвис 2019 - когда лопается корпоративный долговой пузырь». ValueWalk. Получено 10 марта 2020.
  83. ^ "Вступительное слово на брифинге Кристалины Георгиевой после телефонной конференции Международного валютно-финансового комитета (МВФК)". МВФ.

Источники

внешняя ссылка